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刚刚大新闻:央行要找A股接盘侠

* 来源 :http://www.br3k.com * 作者 : * 发表时间 : 2018-12-07 13:51 * 浏览 :

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  就在刚刚,央行发布《中国人民银行2015年报》。尽管这是一个针对去年的运行年报,却在这个关键和敏感时刻发布,校园招聘求职,并且透露了一个大消息,很有意味。

  年报说,将允许符合条件的优质外国公司在境内发行股票,可考虑推出可转换股票存托凭证(CDR)。报告称,人民币加入SDR之后,随着境内金融市场 的不断开放和国际金融市场上人民币金融产品的不断丰富,外国投资者对人民币的信心会不断提升,对持有人民币资产的意愿会继续加强。 中国将按照既定目标,继续坚持深化金融改革,扩大债券市场、股票市场等金融市场的对外开放程度,支持离岸人民币市场健康发展,进一 步提高人民币可兑换、可自由使用程度,有序 实现人民币资本项目可兑换。

  央行指出,未来一段时期的重点任务包括:一是推动境内外个人投资更加便利化,适时推出合格境内个人投资者境外投资制度(QDII2)试点,进一步提高国内居民投资海外金融市场以及外国投资者投资中国金融市场的自由程度和便利程度。二是进一步推进资本市场双向开放。允许符合条件的优质外国 公司在境内发行股票,可考虑推出可转换股票 存托凭证(CDR);进一步扩大债券市场开放程度。

  2015年的年报,选择在这个时刻发布,确实显得很有意思。就在前几天, A股没有被纳入MSCI指数,作为最大的新兴市场国家,竟然没有资格成为新兴市场指数的一员;除此之外,最近A股的改革也动作频频,包括暂停注册制、废除战略新兴板、中概股回归暂停、58158彩开奖!红筹股渺无音讯、炒壳新规被推出……

  一方面,证监会为了佑护市场,改革方面不断收缩,甚至不惜停止注册制、暂缓中概股回归,这实际上是为了保护市场不跌,不惜牺牲扩容需求,维持目前泡沫状态;另一方面,以央行为代表的管理层,为了维持人民币汇率稳定,在稳住国内资本外流的同时,不断希望引进国外资本进入中国。

  决策层的努力并不只是允许外国公司在境内发行股票,还包括试图把A股纳入MSCI,让更多国外资金进入中国。如果结合前不久中美战略与经济对话结束后双方公布的联合声明,就更能看清楚这一逻辑线索。声明称,中方欢迎合格的独资外资企业以及合资企业申请注册私募证券基金,以及从事私募证券基金管理业务,在遵从国家有关规定的情况下,从事证券二级市场交易。

  一方面国内等待IPO和股票发行的公司排着长队,而且不希望中概股回归,另一方面又欢迎国外优质公司来A股圈钱,貌似矛盾的举动,实际上反映了国内经济和资本市场的深刻困局,以及决策者面对困局的绞尽脑汁。

  当前的中国经济已经到了骑虎难下的困境,以货币发行和信用透支的增长模式,以投资和房地产拉动GDP的模式,以国企主导发展的模式,造成目前的后果就是投资回报率下降,资产价格过高、泡沫严重,人民币估值太高,债务负担太重。

  要解决这些矛盾,就必须降低杠杆去除泡沫,路径无外乎让资产价格软着陆,让人民币在可控范围内贬值。但是在目前状态下,这是危险的局棋。资产价格泡沫破灭,房价大跌,必然导致土地价格下降,地方政府财收锐减,在财政本已捉襟见肘的时候再减收,这是要割地方政府的肉。

  同样,让人民币汇率贬值也是危险的一步,这会导致资本外流,外储压力加大,并造成国内经济严重失血,由此带来的严重后果也不可预料。去年8月以来,央行已经用了近5000亿美元外储支撑人民币汇率,5月外汇储备余额至31917.4亿美元,创2011年12月来最低水平。

  在两者都很艰难的处境下,决策层不得不出了第三策,那就是借血疗伤,引国际资本救国内沉疴。这样可以对冲人民币汇率贬值和资本外流。尽管这一招会给A股带来冲击,会引发骂名,但必须要走这一步。

  允许国外企业到A股上市,说到底其实就是国际板。其负面效应基本可预测,比如A股估值水平向国际水准看齐,泡沫打破,整体价格下跌,相关规则面临修改,短期看,这些都是利空,但从长远看,这是一个利好,在监管的透明度和规则的公正性上,会逐渐改观。

  当然话又说回来,这一做法和想法是很好的,也再次体现了央妈一直以来持有的开放姿态,但能否见效就很难说了。首先国际资本不会这么傻,对中国的了解,它们比我们更在行。其次,国内经济不搞好,光靠外力来促进,只是枝节改革,难以全局盘活。未来出路,还在于我们自身的刮骨疗伤,断腕前行。

  前几天,大中华地区著名书法家弘亿先生送了草哥一幅字,叫《原上草歌》,是不是听着很有意境?今天贴出来让各位网友评介一下,这书法写得如何?